Pemerintah kembali menawarkan Obligasi Negara Ritel seri ORI028 pada 2025. Instrumen Surat Berharga Negara (SBN) ritel ini dikenal sebagai salah satu pilihan investasi yang relatif aman karena pembayaran kupon dan pokoknya dijamin undang-undang, sekaligus menjadi bagian dari pembiayaan APBN untuk pembangunan nasional.
Jadwal penerbitan dan struktur seri ORI028
ORI028 diterbitkan dalam dua seri dengan tenor berbeda. Pertama, ORI028T3 dengan tenor 3 tahun dan jatuh tempo pada 15 Oktober 2028. Kedua, ORI028T6 dengan tenor 6 tahun dan jatuh tempo pada 15 Oktober 2031.
Adapun jadwal penerbitan ORI028 adalah sebagai berikut: masa penawaran 29 September–23 Oktober 2025, penetapan 27 Oktober 2025, dan setelmen 29 Oktober 2025. Kupon pertama dibayarkan pada 15 Desember 2025 (long coupon).
ORI028 memiliki minimum holding period (MHP) selama satu kali pembayaran kupon. Dengan ketentuan tersebut, ORI028 baru dapat diperdagangkan di pasar sekunder mulai 16 Desember 2025.
Nilai nominal per unit ditetapkan Rp1.000.000, dengan pembelian minimal Rp1 juta dan kelipatan Rp1 juta. Batas maksimal pembelian ditetapkan Rp5 miliar untuk ORI028T3 dan Rp10 miliar untuk ORI028T6.
Kupon tetap ORI028 dan ketentuan pembayarannya
Pemerintah menetapkan kupon tetap (fixed) untuk ORI028 sebagai berikut: ORI028T3 sebesar 5,35% per tahun dan ORI028T6 sebesar 5,65% per tahun. Setelah pajak kupon 10%, kupon neto menjadi 4,815% per tahun untuk ORI028T3 dan 5,085% per tahun untuk ORI028T6.
Kupon dibayarkan setiap bulan pada tanggal 15. Jika tanggal tersebut jatuh pada hari libur, pembayaran dilakukan pada hari kerja berikutnya.
Contoh perhitungan kupon ORI028T3
Untuk pembelian ORI028T3 senilai Rp100 juta, kupon bruto bulanan tercatat Rp445.833. Dengan pajak 10% sebesar Rp44.583, kupon neto yang diterima investor menjadi Rp401.250 per bulan.
Dalam setahun, investor menerima sekitar Rp4,8 juta kupon bersih yang stabil tiap bulan. Selama 3 tahun, total kupon bersih menjadi Rp14,445 juta, ditambah pengembalian pokok Rp100 juta saat jatuh tempo, sehingga total dana menjadi Rp114,445 juta.
Contoh perhitungan kupon ORI028T6
Untuk pembelian ORI028T6 senilai Rp100 juta, kupon bruto bulanan sebesar Rp470.833. Pajak 10% sebesar Rp47.083 membuat kupon neto menjadi Rp423.750 per bulan.
Total kupon bersih dalam setahun sekitar Rp5,08 juta. Dalam 6 tahun, investor menerima sekitar Rp30,5 juta kupon bersih, ditambah pengembalian pokok Rp100 juta saat jatuh tempo, sehingga total dana menjadi Rp130,5 juta dalam 6 tahun. Perhitungan tersebut setara 30,5% total return, di luar potensi capital gain apabila dijual di pasar sekunder.
Cara membeli ORI028
Pembelian ORI028 dilakukan secara online melalui Mitra Distribusi (Midis) resmi. Alur umumnya mencakup masuk ke aplikasi/layanan Midis, memilih produk SBN yang sedang ditawarkan, memasukkan nominal pembelian sesuai ketentuan, lalu melakukan pembayaran sesuai instruksi yang tersedia.
Keuntungan yang ditawarkan ORI
Beberapa karakteristik ORI yang sering menjadi pertimbangan investor antara lain: kupon dan pokok dijamin undang-undang, kupon dibayar bulanan, serta adanya opsi memperdagangkan ORI di pasar sekunder (setelah MHP) yang membuka peluang capital gain. Selain itu, pembelian dapat dilakukan secara online, nilai minimal terjangkau mulai Rp1 juta, dan dana yang dihimpun digunakan untuk mendukung pembiayaan APBN.
Risiko yang perlu diperhatikan
Meski disebut bebas risiko gagal bayar, ORI tetap memiliki risiko lain. Harga ORI di pasar sekunder dapat berubah mengikuti kondisi pasar (risiko pasar). Selain itu, terdapat aspek likuiditas, meski Mitra Distribusi berkewajiban membantu penjualan ORI di pasar sekunder.
Ringkasan perbandingan ORI028, deposito, dan reksa dana pasar uang
Dari sisi imbal hasil, ORI028 menawarkan kupon tetap 5,35%–5,65% per tahun dengan pembayaran bulanan. Deposito dalam data pembanding tercatat 3,75% dan umumnya dapat dicairkan sebelum jatuh tempo dengan penalti. Reksa dana pasar uang berada di kisaran 5%–6% namun bersifat fluktuatif dan pencairannya umumnya T+1 atau T+2. Dari sisi jaminan, ORI028 dijamin pemerintah, deposito dijamin LPS hingga maksimal Rp2 miliar, sementara reksa dana tidak dijamin pemerintah.
Pertanyaan yang sering diajukan
Kupon pertama ORI028 dibayar pada 15 Desember 2025 (long coupon). ORI028 dapat dijual sebelum jatuh tempo setelah melewati minimum holding period, yaitu mulai 16 Desember 2025. Pajak kupon bersifat final 10% dan dipotong langsung dari kupon bruto. Minimal pembelian Rp1 juta, dengan batas maksimal Rp5 miliar untuk ORI028T3 dan Rp10 miliar untuk ORI028T6.
Catatan: Investasi mengandung risiko dan keputusan investasi merupakan tanggung jawab masing-masing investor.
